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进军羊奶、供答商荟萃 纽曼思三刷IPO能否登陆港股?

发布时间:2020-08-10 09:07 作者:admin 来源:未知 点击:167 字号:

原标题:进军羊奶、供答商荟萃 纽曼思三刷IPO能否登陆港股?

中新经纬客户端8月8日电 (林琬斯)近日,纽曼思健康食品控股有限公司(下称纽曼思)第三次向港交所发首冲刺,新华汇富为其独家保荐人。这是继2019年4月8日及2019年10月28日两次递外失效之后的第三次递外。

随着人们健康认识的挑高,恰逢二级市场保健品概念炒得火炎,驰骋国内母婴DHA(藻油)走业的纽曼思能否成功获得港股入场券?

线上出售占比首超地区分销达67.8%

两次赴港上市折戟并不及阻截其一向添长的业绩。今年,纽曼思网上出售收入产生的收入首次超过地区分销产生的收入。

招股书表现,2016年、2017年、2018年及2019年四个财政年度和2020年上半年,纽曼思的业务收入从0.96亿元飙升至1.12亿元人民币,净利润从0.15亿元添长至0.40亿元人民币。

图片来源于招股书

收入的添长,很大一片面得好于其出售及分销网络扩展。纽曼思将出售渠道分为地区分销商、网上出售渠道、出售予其他零售商和其他四栽类型,其中地区分销和网上出售为两个紧急渠道。

截至2016年、2017年、2018年及2019年12月31日止四个年度以及截至2020年6月30日止6个月,其地区分销收入占比逐年降落,别离降至64.4%、62.9%、61.8%、48.9%与31.4%。

招股书表现,今年上半年,纽曼思网上出售收入产生的收入占比达到67.8%,首次超过地区分销,2016年至2019年网上出售收入占比别离达到27.2%、32.5%、35.0%、49.5%。

Wind资料表现,纽曼思首要于中国从事保健食品及健康食品营销、出售及分销。公司挑供相符共五类产品,DHA、好生菌、维生素、众维营养素及藻钙。其产品定位为高端、优质且坦然郑重的保健食品,正当孕妇及产后妇女、婴小儿及儿童等消耗者,以已足各个年龄阶段的必要。

行家:仍对供答商依存度过高

近年来,随着消耗者对健康周围关注的添长,DHA(藻油)在母婴市场的出售占比一向添添。

按照弗若斯特沙利文通知,预期母婴膳食添添品的零售额将从2019年的约619亿元人民币添添至2023岁暮的约940亿元人民币,复相符年添长率约为11.0%。若按零售额计算,在2014年至2019年期间,母婴DHA(藻油)在一切母婴膳食添添品中添长速度最快,复相符年添长率为15.6%。

图片来源于招股书

据介绍,DHA指二十二碳六烯酸,为必需脂肪酸,而藻类、若干鱼类、海洋动物油等均含有DHA。DHA被认为对婴儿及小童的发展至关紧急,尤其是他们的大脑及眼睛。此外,按照若干不悦目察性钻研,DHA摄取不及亦与晚年人士展现认知降落相关。

纽曼思在招股书中外示,DHA产品的首要现在的对象包括孕妇及妇女、婴小儿及儿童,据其介绍,公司凝神升迁婴小儿及儿童的脑部及眼睛及免疫体系发展,迂缓怀孕母亲的难忘及忧忧郁症和产后烦闷的症状。

按照弗若斯特沙利文通知,于2019年,在本地品牌中,以进口制品DHA(藻油)原材料制造的DHA(藻油)产品的零售出售价值计算,纽曼思位列第一,占市场份额约17.3%。

在2016年至2019年四个财政年度和2020年上半年,纽曼思的DHA产品收入也在逐年添添。招股书表现,2016年、2017年、2018年及2019年四个财政年度和2020年上半年,纽曼思的DHA产品收入别离达到0.69亿元、0.80亿元、0.92亿元、1.38亿元与0.97亿元人民币,别离占同期总收入约71.7%、74.5%、72.0%、78.1%及86.7%。

其中,进口制品DHA产品为其首要收入来源,其占同期总营收的比例从2016年的50.5%飙升至2020年上半年的83.0%。

值得仔细的是,纽曼思并不参与制造产品,而是向供答商采购DHA与好生菌制品产品。招股书表现,纽曼思的供答商首要包括中国原材料(包括DHA(藻油)(终极来自美国)、维生素、众维营养素及藻钙)供答商,中国、美国及香港的进口制品DHA产品及好生菌供答商与中国的制造及包装服务供答商。

第三方钻研机构透镜公司钻研创首人况玉清在批准中新经纬客户端采访时外示,纽曼思的核心产品开发能力存疑,同时产品单一,对DHA产品及上游供答商倚赖厉重,经营周围隐微偏小且存下滑趋势,可赓续经营能力存在不确定性,这也能够是前两次赴港上市战败的因为。

截至现在,纽曼思上游直接供答商来自国内三家企业,但该供答商的终极材料供答商则来自美国、英国与瑞士,生产DHA、维生素与藻钙产品。

按照DHA(藻油)产品的原产地,母婴DHA(藻油)市场可划分为由国际业者及国内业者推出的产品。招股书表现,于进口制品DHA产品而言,美国工厂或新西兰工厂操纵源自美国终极材料供答商的首要原材料,生产制品DHA产品,以挑供给供答商A(中国保健品供答商),即纽曼思的直接采购对象。

图片来源招股书

“保健品、奶粉对食品坦然请求高,倘若始末供答商代工,很难确保其坦然性,随着人们对健康认识的挑高,消耗者很难自夸其质量。”中国品牌钻研院高级钻研员朱丹蓬批准中新经纬记者采访时外示。

截至2016年、2017年、2018年及2019年12月31日止4个年度各年以及截至2020年6月30日止6个月,纽曼思向其5大供答商作出的采购别离占其总采购额约99.2%、96.3%、94.0%、97.8%及99.0%,而向最大供答商作出的采购则别离占其总采购额的约53.4%、45.5%、38.6%、56.1%及61.7%。

供答商高度荟萃成为纽曼思风险因素之一。而纽曼思也在招股书中坦言,“固然其已与若干首要供答商签定永远供答制定,但不保证其将不息向公司供答产品或以优惠价格供答产品。纽曼思倚赖首要供答商供答产品,如展现任何供答不及、缺失或延宕的情况,将对公司的业务及经业务绩有远大影响。”

乳业行家宋亮在批准中新经纬客户端采访时外示,纽曼思仅仅是一个贴牌品牌代理商,其产品由国外的生产商与材料商供答,对国外供答商的倚赖程度较高。国外成人或小儿营养保健产品的发展成熟,纽曼思委托国外厂家代工,在必定程度上能够降矮成本。

同时,宋亮指出,纽曼思行为贴牌的品牌代理商,匮乏对生产工厂坦然性进走监管,一旦展现题目,其行为品牌方需负紧急义务。另外,国际材料供答紧张、国际贸易政治相关的担心详也会造成材料供答商大幅涨价的走为,对品牌代理商影响庞大。

“尽管题目清晰,但纽曼思短期内无力解决这些题目,只能重新期待第三次IPO的时机,期待始末融资扩充产品线添添羊奶业务,以缩短对进口DHA产品与产品供答商的倚赖。”况玉清外示。

羊奶可促进业务赓续添长?

随着市场竞争压力添大,为了添添市场份额,纽曼思将现在光投向了羊奶产品市场。此次上市,纽曼思计划将片面召募资金用于追求对澳大利亚或新西兰羊奶产品公司的策略性收购机会,借此扩大产品组相符。

纽曼思在招股书中注释,羊奶被视为最挨近人类母乳的替代品,且致敏原较少及具有各栽实际益处,包括促进食物营养吸取,而公司现在既有产品未能挑供该首要功能。

策略性收购后,纽曼思打算从第三方供答商采购羊奶制品产品或与第三方制造商配相符生产羊奶产品,分歧年龄及性別人士引入羊奶产品。

招股书泄露,纽曼思董事认为外国进口羊奶产品将成为公司下一个首要添长驱动,能够比国内制造的羊奶产品更高价格出售。

然而,朱丹蓬认为,现在羊奶市场已是一片红海,纽曼思在羊奶赛道的发展前景并不走不悦目。

华西证券钻研通知表现,中国羊奶粉市场周围逐年上升,展望2020年周围达到100亿元。而随着中国羊奶粉市场份额一向升迁,国内外奶粉品牌逐渐添入到国内羊奶粉走业的竞争中。现在吾国排泄率最高的羊奶粉品牌是佳贝艾特,排泄率达到66%,其次是和氏与圣特拉慕,排泄率均为38%。

“在整个羊奶走业中,佳贝艾特一家独大,而新入者中,不少是蒙牛、伊利与相符生元等大咖,纽曼思此时进入羊奶赛道吃力不阿谀。另外,纽曼思收购的澳洲或新西兰羊奶产品公司是否有奶粉配方注册制,尚未可知。”朱丹蓬外示。

宋亮向中新经纬记者泄露,除了婴小儿奶粉,行家也去成人营养配方奶粉发展。投身羊奶产业,市场竞争强烈,想在竞争中胜出,必要挑高渠道动销能力、品牌塑造能力与品牌质量。

宋亮提出,纽曼思或可始末参股的手段,打造本身高程度的工厂与研发中心,组织一块奶源,把重点放在中国市场,在品牌塑造与专科地推渠道投入更众的资金。(中新经纬APP)

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